코스피200 선물과 현물

이번 포스트에서는 코스피200 현물과 선물의 상관관계 분석 결과를 다룹니다.

코스피200 선물

코스피200 선물은 코스피200 현물 지수가 앞으로 어떻게 될지 예상하여 거래하는 가격입니다. 앞으로 코스피200이 상승할 것 같다고 판단한 투자자가 우세하면 선물 가격은 상승하고 코스피200이 하락할 것 같다고 판단한 투자자가 우세하면 선물 가격은 하락합니다.

즉, 선물 가격이 현물 가격을 선행한다고 할 수 있는데 정말 그런지 확인해보고자 합니다. 그렇다면 선물의 움직임을 보고 현물 투자에 참고하면 될테니 말입니다.

다음 관계가 통계적으로 만족하는지 확인하고자 합니다.

선물과 현물의 증감을 시계열로 구한 뒤 상관관계(correlation)을 확인해봅니다.

선물과 현물의 가격 차이를 베이시스(basis)라고 합니다. 코스피200의 베이시스를 구해보면 다음과 같습니다.

BASIS = KOSPI200F – KOSPI200

베이시스가 양수일 때는 현물보다 선물의 가격이 높다는 뜻으로 현물이 앞으로 상승할 것 같다는 의견이 우세한 것입니다. 반대로 베이시스가 음수이면 현물이 떨어질 것 같다는 의견이 우세한 것입니다.

코스피200 현물 지표와 코스피200의 베이시스를 그려보면 다음과 같습니다.

대체적으로 베이시스는 양수인 경우가 많은 것을 알 수 있습니다.

종종 큰 값의 베이시스가 발생하는 부분을 살펴보며 현물의 움직임을 보면 그다지 밀접한 상관성이 보이지는 않습니다.

다양한 해석이 가능하므로 참고만 하시기 바랍니다.

이견이 있으시면 자유롭게 댓글이나 메일 주시면 감사하겠습니다.

Correlation 분석 결과를 그려보면 다음과 같습니다.

이 결과를 다음과 같이 해석해 볼 수 있습니다.